羅家聰
美國近月公布的數據,工業生產由按月升1.0%跌至0.8%、領先指標由按月升0.9%跌至0.6%、二手樓銷售由按月升7.2%變成跌2.7%、一手樓銷售由按月升6.5%跌至0.7%、耐用品訂單由按月升4.8%變成跌2.4%(扣除運輸後仍然由0.9%跌至無增幅)、芝加哥採購經理指數由50.0跌至46.1、芝加哥聯儲銀行全國經濟活動指數由-0.56跌至-0.90、經濟諮詢委員會消費信心指數由54.5跌至53.1、消費信貸由按月減155億美元跌至減216億美元、資金淨流入由902億美元跌至153億美元、按揭貸款申請由按周升12.8%跌至2.8%。
美股或最少跌兩成
本欄讀者肯定知道,上述不少是領先指標,近月幾乎全線轉弱,彷彿預示未來一至三季經濟見頂。全球經濟今年首季基數最低,按年計的數字自然很可能明年首季見頂。去年10月股市見底後經濟於今年首季見底,可見股市行先經濟一至兩季(這是計出來的結果,而非坊間隨口說、沒根據的兩至三季);若領先指標預示明年上半年經濟再度見頂,那股市先行一至兩季見頂亦非空穴來風。A股似已先行於8月4日見頂,港股及美股亦很可能已分別於9月17日及23日見頂或快將見頂。要是有經濟逆轉在後配合,是次跌市似非一般調整。粗略估計,由頂數起,美股起碼跌回兩成,港股起碼三成。
未知大家有否察覺,美國國債孳息近半年已呈下降旗型。2007年11月至2008年8月的恒指就是呈此型態,以20000點為底部,結果9月爆落。另1988年年底至1990年年中及去年年底至今年年中的美指數也呈下降旗型,結果也是隨後爆落,可謂屢試皆準。以圖論圖,國債孳息似會於10月「全(條孳息曲)線」爆落,後市極為不利。而金價、油價等技術上似會爆上,或者會出現股市資金同時撤回到美債及商品市場,即是美元(兌外幣)及金價皆升的局面。緊記,錢多並非不跌的理由;去年也是錢多之年。
3 則留言:
thanks for your sharing
阿聰,面對如此美國領先經濟數據下滑的情況,你有什么的投資部署? 可知金融數據與經濟數據的背馳情況是不會長久維持的,很可能將會有一次港股大調整. 由去年9月至今,恒指已經完成50%的調整....
面對如此美國領先經濟數據下滑的情況,你有什么的投資部署?
->減持股票,增持黃金。
金融數據與經濟數據的背馳情況是不會長久維持的
->同意,但很難知道timing!
->另外,「不會長久維持」可能「也不會太短」!
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