銀行國有化恐懼 震散金融股學者：歐美金融體系已破產

明報 國金最前線 2009-01-21


奧巴馬昨日正式上任，未能為大市帶來有利氣氛，全球金融業危機反而愈演愈烈，多國大型金融股昨日繼續急挫。英國政府周一宣布將蘇格蘭皇家銀行（RBS）持有股權增加至70％，引發市場揣測英國銀行業即將掀起國有化浪潮，英國巴克萊（Barclays）及萊斯銀行（Lloyds）昨一度大跌近五成。面對歐美大型金融股連日暴跌，曾成功預言這次金融危機的紐約大學教授魯比尼（Nouriel Roubini）指出，歐美金融體系實際已「破產」，還預計美國金融危機損失將達3.6 萬億美元（28 萬億港元）。

奧巴馬就職美股早段跌170 點昨晚美股早段大跌逾170 點，金融股繼續成為重災區， 美銀、花旗、摩根大通和富國四大銀行股跌逾10％，全球最大資產管理公司道富，第4 季未實現投資虧損達63 億美元，股價急跌逾50％。歐洲金融股表現也甚慘烈，市場擔心英國萊斯銀行有集資需要，股價一度大跌近50％，跌至逾20 年新低；巴克萊銀行股價跌近50％，再跌至17 年新低。只有前日股價暴瀉67％的RBS股價早段反彈10％後，再下跌8%。比利時保險巨頭KBC被指有需要再度集資，股價下跌13％。法巴、法興及瑞信股價跌幅為6％至8％。受金融股大跌影響，英國和西班牙主權信貸違約掉期（CDS）昨升至歷史新高。美元則再次成為避風港，兌歐元昨勁升1.3%，美匯指數升破85 水平。

RBS 總裁：我們將成首批白老鼠英國政府前日的救市行動，並未為股市止血，原因是市場擔心英國銀行業最終要被全面國有化。RBS 總裁Stephen Hester 昨在記者會上形容： 「我們將成為首批（國有化）白老鼠。」RBS 去年虧損可能高達280 億鎊（3151 億港元），為換取英國政府為其不良資產作出虧損擔保，RBS 昨承諾將向英國私人企業發放貸款的總額，至少增加60 億鎊。目前英國政府已委派會計師進駐RBS 檢查帳目，及與RBS 商討拯救細節。

將銀行全面國有化，意味股東手持股份市值幾乎一文不值，代表英國獨立投資者的英國股東協會發表聲明批評，白高敦的做法是將英國銀行業「偷偷國有化」。但財相戴理德卻說： 「我們有清晰的立場，就是英國銀行最好是商業模式管理和持有，而不是政府控制。」RBS上周警告，以市值計算，所有英國國內銀行都資不抵債，已經「技術上破產」。紐約大學教授魯比尼昨也形容目前是「結構性金融危機」，美國金融機構損失將達3.6 萬億美元，並直指目前歐美金融體系「實際上已經破產」。自金融危機以來，全球金融市場損失金額已超過1萬億美元。


加國央行減息半厘

除英國外，各國也繼續其救市行動。美國財政部昨要求接受最多注資的20 間銀行，必須每月回報資產及業務情，意味華府再次收緊銀行監管。加拿大央行周二也減息半厘救經濟，加幣兌美元下跌0.6%。



羅杰斯：英國已玩完

自金融危機爆發以來，英國政府先後兩次出手挽救銀行業，市場開始擔心英國政府的財政問題。昨日英鎊兌多種貨幣匯價暴跌，反映了投資者對英國經濟的憂慮大大加深。


市場憂英政府陷財困

英鎊兌日圓匯價昨一度大跌逾4%，跌至每鎊兌125.2日圓的歷史新低。英鎊兌美元也暴跌近4％，低見1.3859 水平，為7 年半新低。著名投資者羅杰斯（Jim Rogers）昨便呼籲投資者拋售手上所有英鎊， 「英國已經玩完。我不想這樣說，但我不會將任何資金留在英國」。

英鎊兌日圓跌至125.2 新低目前，英國銀行資產負債表有4 萬億鎊資產，為英國GDP 的2.5 倍。若資產質素急速惡化，有機會引起英國主權債務違約危機。假設當中有15％資產變得一文不值，那麼銀行撇帳額便有6000 億鎊，也相當於英國GDP 的1/3。英國外債佔GDP 比例約54％，再加上銀行注資金額，這比例很容易翻倍，令英國政府難以翻身。雖然評級機構標準普爾上周維持英國長期AAA 債務評級不變，但英經濟極度倚重金融業，加上外資減少投資、利率邁向零、英倫銀行大舉印鈔、外債沉重及銀行有機會被國有化下，英國主權評級大有機會被調低。