陸羽仁
環球股市有回暖跡象，令人猜測這次百年不遇的金融海嘯是否快將完結，不過一個環球巨企的老闆私下話，從各地生意反饋回來的訊息，美國因為先跌，如今已跌了一半有多。美國金融急促「去槓桿化」，遇上政府同樣急促的放水加大槓桿措施，短期內似乎已能頂住經濟大幅收縮之勢，倒是歐洲的經濟情況令人憂慮，特別是東歐多國已陷入爆煲邊緣，若佢失救，呢一浪湧出來影響極大。快將在倫敦召開的G20峰會，一個主要議題就是研究各國如何大量增資俾國際貨幣基金會救東歐。
東歐爆煲禍延西歐
近期中國和美國的領導人就金融話題公開地拳來腳往，也和救東歐的議題有關。自80年末蘇聯解體後，經過歐美各國努力經營，大部份東歐國家走上西方自由經濟之路，大搞顏色革命，軍事上加入北大西洋公約組織，政治上加入歐盟，融合在歐美的政治、經濟、軍事聯盟中。這些國家開放不久，經濟上羽翼未豐，並未發展出可持續的經濟支柱，卻因經濟開放之便，大借外債，谷大投資，催谷出經濟泡沫，隱然形成90年代亞洲金融風暴前夕亞洲之勢。去年金融海嘯殺到，環球經濟大走下坡，很多東歐國家因為賺取外的能力本已有限，生意急跌時應對的方法較少，償付外債能力馬上就出現大問題，很多國家實際上已資不抵債，要向IMF(國際貨幣基金會)求救借錢。
東歐國家出事，禍延西歐，因為奧地利、意大利、德國、瑞士和瑞典等西歐國家的銀行，借了大量金錢俾東歐各國，若東歐爆煲，呢幾個國家的銀行亦大大鑊。
美國睇這件事不但看經濟，也看政治，東歐各國實際上變成美國為首的西方世界的附庸國，但俄羅斯一直在旁虎視眈眈，以北歐小國冰島為例，出事後向歐美各國求助無門後，馬上投向俄羅斯，美國不欲這種事件在東歐重演，所以力主國際貨幣基金會(IMF)要籌鉅資救東歐，這也是此次G20開會的一大主題，在美國推動下，國基會「募捐」的主要對象是外儲備豐厚的中國。
國基籌錢瞄準中國
美國的建議係大幅擴張IMF的救助能力，由現時它能借出2500億美元，擴展到5000億美元，若加上其他備用信貸機制，等如可以擴展到總數7500億至8000億美元，這絕不是細數目，因為亞洲國家好難到IMF援助，拉丁美洲可以向IMF的錢亦不多，客觀上IMF增資，主要救助東歐國家，IMF將來可獲得的援助資金總額，約等如東歐國家(不計俄羅斯)的60%GDP！所以IMF若能籌到這筆鉅款，東歐就有救，起碼有IMF這條大水喉射住，不會馬上崩潰。
在IMF目標籌集的新增資源中，美國只願承擔20%，估計是1000多億美元，其他主要對象是中國和日本，聞說要求中國出資1500億美元，主要因為中國外儲備全球最多，就要她貢獻得多。
外交界消息話，呢次G20峰會(20國集團)，是美國主催，其實只是G2峰會，主要係中美對話，所以美國總統奧巴馬想開G20峰會，第一個是找中國的胡總度期，胡總俾出這個時間，就在這個時間開會，搞到其他國家領袖媽聲四起，因為各國領袖人的行程本來已排得密麻麻，臨時臨急抽時間參加G20會議，真係倒瀉籮蟹。不過中國被美國「睇起」，也不是好事，因美國只是「睇起」中國的荷包而已。
要中國出1500億美元俾IMF去救東歐，中國老大不願意，一則這筆錢不是小數目，中國外匯儲備19000億美元，若借1500億美元出街，差不多無十分之一，不知何日可以收番錢。更大問題是東歐國家根本是美國的附庸國，在北約的軍事聯盟之內，在外交上對俄羅斯以至中國都不友好，從中國的角度，說得俗一點，「美國的馬仔唔掂，點解要我出中國人的血汗錢去救她們？」很多東歐國家人均產值比中國高(中國人均產值3000美元)，就出現窮國出錢救富國的問題，內地好多人都失業待救，若見到政府如此大手筆出錢救東歐，會否激起民憤呢？即使中國有閒錢，都想等到萬一亞洲出事時才去救，一則同處亞洲國家關係本來就密，二則救完人多幾個政治盟友，計起上來條數易計。
歐美各國控制IMF
再睇睇IMF的投票權，美國在國基會的投票權有16.83%，歐盟27個有32.09%，日本佔6.02%，中國投票權不足4%。美歐日的聯盟穩佔56%的投票權，操控IMF。所以98年亞洲金融風暴時，IMF借錢救亞洲國家時，就話那些國家使大錢，要她們大量削減赤字才願意借錢，亞洲各國經濟衰退時還要削政府預算，苦不堪言。現在美國同樣因為使大出現經濟危機，但係就用再使多的方法來救市，IMF也不會批評美國半句，誰是老闆一清二楚。現在IMF叫只佔極少數投票權的中國來出鉅資，當中國水魚咁來提款，一派「我請客你付鈔」的格局，中國拒絕又不成，答應又氣頂。
通過注資有利歐羅
大家有無發覺中國領導人及財金高官最近好多講，首先有總理溫家寶話擔心中國大量外儲備以美元美債儲存，叫美國履行責任咁話。繼而有人行行長周小川在外國報紙撰文話，國際間要創造一種與美元並行的國際儲貨幣，以分散風險，可以用現時有備部份結算功能的IMF「特別提款權」(SDR)，發展成新的儲備貨幣。專責金融事務的國務院副總理王岐山也在外國報上撰文，話IMF現時只按外儲備大小來決定要求各國向IMF貢獻的規模，並不現實亦不公平，應根據國家的發展階段、人均產值、對外儲備的經濟安全的依賴程度等因素，來決定各國應貢獻的規模。王岐山又話，在安全及有合理回報的基礎上，中國支持IMF增加資源，認為IMF可以發行債券，中國願意做這些債券的買家。他又認為這次G20峰會應為改革IMF的投票機制，定出明確的時間表和路線圖。
中國官員連番喊話，震動金融市場，匯市大幅波動，特別是人行行長周小川話國際要發展新儲備貨幣，擺出不信任美元和美債的姿態時，市場反應特大，當美國財長蓋特納上周四一度回應話對儲備貨幣問題持開放態度(其實只是模菱兩可的答案)，已令美元在5分鐘內急插，搞到美國政府都要急急澄清。前聯儲局主席沃爾克更大發老脾，話係中國自願買美債，你唔鍾意可以唔買。不過其後王岐山的文章間接回應了沃爾克的言論，叫IMF發行債券，中國這個提議，是一箭雙鵰之計，等如話中國有選擇的話都唔係幾願買咁多美債(中國持有美債由去年初的5000多億美元，增至今年初的7000多億美元)，其次是美國既然逼中國借錢俾IMF，這些債務並無流通性，IMF幾時還錢都唔知，不如叫IMF發債，這些債券可以在市場流通，又成為中國儲存外匯儲備的另一個選擇，唔使只得美債一個選擇。千萬不要以為中國官員信口胡謅，講話不切實際，周小川提出以IMF「特別提款權」作為新的儲備貨幣的建議，得到聯合國改革金融委員會召集人、諾貝爾獎得主施蒂利茨(JosephStiglitz)支持，話可以用「特別提款權」取代美元作為國際儲備貨幣，要做一年內可以推出。美國當然唔會咁易俾其他東西取代美元地位，唔好以為這些建議好易成事，不過美國將中國當水魚的同時，中國合理還擊，兩大爭持，未來還好戲可看。
環球股市大反彈後，在高位上落，未來先要睇睇G20開會，各國能否為增資IMF救東歐，形成共識，若IMF獲大筆注資，可以減低歐洲爆煲的機會，短期有助歐羅，亦會有利穩定股市。
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